שוק המניות הישראלי עשוי להיראות רגוע על פני השטח, אך מתחתיו רוחשים לחצי אינפלציה חדשים. למרות שהמדד השנתי ירד ל-1.65% בלבד, מדובר בהאטה זמנית שנובעת בעיקר מהתחזקות השקל בסיום שלב הלחימה העצימה. בנק מזרחי טפחות מזהיר: הגל הבא של התייקרויות כבר בדרך, והפעם הוא יגיע מהשוק המקומי.
יוקר המחיה ממשיך לטפס בשקט. זינוק במחירי הטיסות לחופשות הקיץ, עלייה חדה בחוזי השכירות והגירעון המסחרי שמגיע ל-4 מיליארד דולר – כל אלה מעידים שהיבואנים אמנם נהנו מהשקל החזק, אך הלחצים הפנימיים רק מתחזקים.
שוק העבודה הישראלי הלוהט הוא המנוע האמיתי של האינפלציה. עם אבטלה של 2.8% בלבד ומספר משרות פנויות גבוה, מעסיקים נאלצים להעלות שכר באופן משמעותי. העלייה הזו מתגלגלת במהירות למחירי השירותים, ויוצרת מעגל התייקרויות שקשה לעצור. בשל כך, ההערכה הרווחת היא שבנק ישראל יבחר להשאיר את הריבית על 3.5% גם בהחלטה שתינתן בתחילת ספטמבר.
עוד באתר:
מעבר לאקיינוס – התמונה הפוכה לחלוטין. האמריקאים מתחילים להרגיש את ההוזלה, בעיקר בגלל מחירי האנרגיה. מדד המחירים לצרכן בארה"ב התקרר משמעותית, במיוחד בזכות בלימת מחירי השכירות, והעלויות של היצרנים יורדות במהירות בזכות הוזלת האנרגיה.
הצרכנים האמריקאים עדיין קונים, אבל האופטימיות עלולה להתפוגג במהירות. מחיר הנפט מסוג ברנט זינק ביותר מ-17% בשבוע האחרון והגיע לרמה גבוהה, והמשך הלחימה באזור המפרץ ובאוקראינה עלול להחזיר את האינפלציה דרך תחנות הדלק.
בסופו של דבר, העולם מתמודד עם פיצול כלכלי מרתק: בישראל בנק ישראל נאלץ לשמור על ריבית גבוהה כדי לבלום לחצים מקומיים, בעוד שבארה"ב מתחילים לדבר על הקלות. המשקיעים, השוק והצרכנים – כולם יצטרכו להתאים את עצמם לשתי מציאויות מקבילות.
