;}.cls-3{fill:%23b1161b;}.cls-4{fill:%23929497;}.cls-5{fill:%230b0204;}.cls-6{fill:%23fff;}.cls-7{fill:%23bbbdbf;}%3c/style%3e%3cclipPath%20id='clip-path'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'%3e%3crect%20class='cls-1'%20x='64.85'%20y='114.01'%20width='178.81'%20height='72.39'/%3e%3c/clipPath%3e%3c/defs%3e%3ctitle%3elogo%20emess%3c/title%3e%3cg%20class='cls-2'%3e%3cpath%20class='cls-3'%20d='M199.79,169.37c0-3-.18-21.57-.09-28.82,0-.51.26-.69,1-.69a1.57,1.57,0,0,1,1.29.52c5.79,7.33,19.33,24.85,22,28.39,2.41,3.19,3.62,3.1,6.38,3.1l11.74-.08c1.38,0,1.72-.69.51-2.68-1.72-2.93-8.62-11.3-10.78-14.41,4.92-11.9,10.78-25.71,11.65-29,.51-1.72.17-3.19-2-3.19l-10.09-.09c-1.9,0-2.68,1.64-3.45,3.63-.52,1.55-4.15,9.92-5.53,12.85-.43,1-.43,1.47-.86,1.47-.6,0-.95-.6-1.38-1.29l-9.06-12.17c-1.9-2.68-3.19-4.4-6.21-4.4l-17.43.09c-3.11,0-3,1.89-3,4,0,20.8.09,19.16,0,42.2,0,2.76.69,3.1,3.1,3.1.87,0,6.65,0,10.19-.08,1,0,2.07-1.38,2.07-2.42'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-5'%20d='M180.63,126.57c0-2.07.09-4-3-4l-17.43-.09c-3,0-4.31,1.73-6.21,4.4l-9.06,12.17c-.43.69-.78,1.29-1.38,1.29-.43,0-.43-.52-.86-1.47-1.38-2.93-5-11.3-5.53-12.85-.77-2-1.55-3.63-3.45-3.63l-10.09.09c-2.16,0-2.5,1.47-2,3.19.87,3.28,6.73,17.09,11.65,29-2.16,3.11-9.06,11.48-10.78,14.41-1.21,2-.87,2.68.52,2.68l11.73.08c2.76,0,4,.09,6.38-3.1,2.68-3.54,16.23-21.05,22-28.39a1.57,1.57,0,0,1,1.29-.52c.69,0,1,.17,1,.69,0,4.19,0,12.13,0,18.68H157v12.59h11.74c3.49.05,8.06.05,8.82.05,2.41,0,3.1-.34,3.1-3.1-.09-23,0-21.4,0-42.2'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-6'%20d='M161.87,165.56a1.66,1.66,0,1,0-1.65-1.66,1.66,1.66,0,0,0,1.65,1.66'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-6'%20d='M166.92,165.56a1.66,1.66,0,1,0-1.65-1.66,1.66,1.66,0,0,0,1.65,1.66'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-6'%20d='M164.4,169.28a1.66,1.66,0,1,0-1.66-1.66,1.66,1.66,0,0,0,1.66,1.66'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-6'%20d='M189.23,165.56a1.66,1.66,0,1,0-1.66-1.66,1.66,1.66,0,0,0,1.66,1.66'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-6'%20d='M194.28,165.56a1.66,1.66,0,1,0-1.66-1.66,1.66,1.66,0,0,0,1.66,1.66'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-6'%20d='M191.76,169.28a1.66,1.66,0,1,0-1.66-1.66,1.65,1.65,0,0,0,1.66,1.66'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-5'%20d='M123.33,147.43a25,25,0,0,0-24.45-25v13.7a11.71,11.71,0,0,1,8.71,17.89l1.2,4.8a.56.56,0,0,1-.69.68l-5-1.33a11.69,11.69,0,0,1-4.75,1.33c-.12,0-.23,0-.35,0v0l-.41,0a11.77,11.77,0,0,1-11.76-11.76H73.4a25,25,0,0,0,49.93-.39'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-7'%20d='M97.28,140a6.38,6.38,0,0,0-6.39,6.39h6.39Z'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-5'%20d='M97.22,120.55a25.78,25.78,0,0,0-25.83,25.83H64.85a33,33,0,0,1,.59-6.19,32.45,32.45,0,0,1,4.74-11.64,32.58,32.58,0,0,1,9.21-9.21,31.92,31.92,0,0,1,5.64-3A32.31,32.31,0,0,1,97.22,114Z'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-3'%20d='M79.91,146.38H73.37a23.73,23.73,0,0,1,7-16.87,23.7,23.7,0,0,1,7.89-5.23A23.39,23.39,0,0,1,92.66,123a24.05,24.05,0,0,1,4.56-.44v6.54a17.28,17.28,0,0,0-17.31,17.31'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3cpath%20class='cls-4'%20d='M97.22,137.59a8.77,8.77,0,0,0-8.79,8.79H81.9a15.18,15.18,0,0,1,4.48-10.84,15.29,15.29,0,0,1,10.84-4.48Z'%20transform='translate(-64.85%20-114.01)'/%3e%3c/g%3e%3c/svg%3e)
בהתאם לדו"ח שפורסם ביום חמישי האחרון על ידי סוכנות הדירוג מודי'ס, ההסכם שנחתם בין מדינת ישראל לארגון חמאס נתפס כמהלך חיובי מבחינת דירוג האשראי של ישראל, אם כי מלווה בחששות מהותיים בנוגע ליכולת ליישם את יתר שלבי ההסכם. על פי מודי'ס, ההבנות שנחתמו עשויות לאפשר לממשלה להחזיר את המיקוד למדיניות כלכלית ולתהליך ההתכנסות התקציבית, אך ההשפעה המהותית על דירוג האשראי תורגש רק אם יושג תהליך מתמשך מעבר לשלב הראשון.
הסוכנות מזהירה כי קיים סיכון ממשי לכך שההסכם לא ייושם במלואו, דבר שעלול להוביל לחידוש הלחימה ברצועת עזה. עם זאת, מודי'ס מציינת כי בטווח הארוך יש פוטנציאל לשיפור משמעותי במצב הכלכלי והאזורי, בתנאי שתושג יציבות ביטחונית, יתבצע שיקום ברצועה, יתחדש המסחר והתיירות, ותפחת המתיחות בין ישראל לאיראן.
התחזיות הכלכליות של מודי'ס כבר כללו את ההנחה שהעימות יסתיים עד תחילת שנת 2026, ולכן השפעת הפסקת האש על התחזיות מוגבלת. למרות זאת, התחזית לצמיחה בשנת 2025 עודכנה כלפי מעלה ל-2.5%, לעומת 2% בתחזית הקודמת, ובשנת 2026 צפויה צמיחה של 4.5%.
עוד באתר:
הדו"ח מציין כי סיום הלחימה עשוי להחזיר לשוק העבודה אלפי אנשי מילואים, ולסייע בהתמודדות עם המחסור בכוח אדם שנוצר בעקבות עזיבת כ-130 אלף עובדים פלסטינים מאז אוקטובר 2023. מודי'ס מעריכה כי ירידה בלחצים בשוק התעסוקה תוביל להאטה בקצב עליית השכר, ותאפשר לבנק ישראל להתחיל בהפחתת הריבית כבר בתחילת 2026.
במישור התקציבי, התחזית של מודי'ס מצביעה על גירעון ממשלתי של כ-5.2% מהתוצר בשנת 2025, בהתאם ליעדי הממשלה, עם ירידה צפויה ל-4.2% בשנת 2026, בכפוף לאישור תקציב חדש עד סוף מרץ אותה שנה.
לסיכום, מודי'ס מציינת כי חרף הגירעון הגבוה יחסית, צמיחה כלכלית יציבה והפחתה הדרגתית בגירעון יתרמו לייצוב יחס החוב-תוצר סביב 70% בשנת 2026, לעומת 61% בשנת 2022.
בתגובה לדו"ח, משרד האוצר מסר כי מדובר בהודעה חיובית, אך לא מדובר בשינוי רשמי בדירוג. החשב הכללי, יהלי רוטנברג, הדגיש כי מודי'ס רואה בהסכם צעד חיובי לדירוג האשראי, תוך התייחסות לסיכונים הכרוכים ביישום ההסכם.
לדבריו, השווקים הפיננסיים כבר מביעים אמון בכלכלה הישראלית ובאיתנותה התקציבית, והביע תקווה כי סוכנויות הדירוג יעניקו ביטוי הולם להתפתחויות האזוריות ולחוסנה של כלכלת ישראל.
