הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה היום (שני) להותיר את הריבית במשק ללא שינוי ברמה של 4%. ההחלטה התקבלה על רקע העלייה המחודשת באי-הוודאות הגיאופוליטית בימים האחרונים, בשל הדיווחים על עימות אפשרי מול איראן. למרות שהאינפלציה התמתנה והגיעה ליעד של 1.8%, בבנק ישראל העדיפו לנקוט משנה זהירות בשל העלייה בפרמיית הסיכון של ישראל והחשש מזעזועים ביטחוניים שישפיעו על השווקים.
נתוני הצמיחה של המשק הישראלי מפתיעים לטובה ומציגים חוסן משמעותי: ברבעון הרביעי של שנת 2025 עמד קצב הצמיחה על 4%, נתון הגבוה מהמגמה ארוכת הטווח. הפעילות הכלכלית ממשיכה להתרחב, כאשר שוק העבודה נותר "הדוק" עם שיעור אבטלה נמוך של 3.2% במגזרים העיקריים. במקביל, השקל רשם התחזקות קלה של כ-1.1% מול הדולר מאז ההחלטה האחרונה, מה שסייע בריסון עליות המחירים של מוצרים מיובאים.
אחת הנקודות המדאיגות ביותר בדוח היא חזרתם של מחירי הדיור למגמת עלייה. לאחר שמונה חודשים של ירידות, מחירי הדירות עלו ב-0.8% במדד האחרון. גם שוק השכירות רותח: בחוזים חדשים נרשם זינוק של 6% בינואר. מגמת ההתייקרות בשירותי הדיור מהווה את אחד הסיכונים המרכזיים שעלולים להחזיר את האינפלציה למסלול עלייה, לצד המגבלות בהיצע כוח האדם וההתפתחויות הפיסקליות הקשורות לתקציב המדינה שטרם אושר.
עוד באתר:
במישור הגלובלי, הכלכלה העולמית מציגה תמונה מעורבת. בעוד שהאינפלציה במדינות המפותחות מתמתנת, מחיר הנפט זינק ב-16% בעקבות המתיחות במזרח התיכון, וחבית נסחרת סביב 72 דולר. בבנק ישראל מבהירים כי תוואי הריבית העתידי אינו מובטח, והוא ייקבע בהתאם להתפתחויות הביטחוניות והפיסקליות. נכון לעכשיו, הציפיות בשוק הן ליציבות, אך עיני המשקיעים נשואות לעבר הגבולות והכנסת.
התאחדות יועצי המשכנתאות מגיבה להחלטה ואומרת כי "נטל המשכנתאות הופך למשימה בלתי אפשרית עבור המשפחות בישראל".
לדבריהם: "החלטת בנק ישראל להותיר את הריבית על כנה משקפת את מערכת השיקולים המוניטריים ותמונת המקרו של הכלכלה הישראלית. תנאי השוק כיום מצביעים בבירור על בשלות להפחתת ריבית מיידית, כאשר קצב האינפלציה השנתי שצנח ל – 1.8%, והירידה לטווח היעד של בנק ישראל, מהווים הוכחה לכך שצעדי ההידוק המוניטרי השיג את מטרתו, אנו מבינים את הזהירות המתבקשת לאור המציאות הביטחונית, אך דווקא במצב של אי-ודאות, הציבור זקוק לבשורה של הקלה וודאות כלכלית".
עוד נאמר: "שילוב של המשך סביבת ריבית גבוהה יחד עם ההגבלות הצפויות על יחס ההחזר בהלוואות לכל מטרה, עלול להוביל לעלייה בצורך של הציבור בפתרונות מימון נוחים. קיים חשש ממשי כי הלווים, שמתקשים למצוא פתרונות בתוך המערכת הבנקאית, יפנו למקורות מימון יקרים יותר, דבר שעלול להכביד עוד יותר על מצבן הכלכלי של אותן משפחות. בנק ישראל מתנהל בזהירות, אך כשמדד המחירים נמצא בשפל שלא נראה מאז תקופת הקורונה, הפחתת ריבית בעת הזו בעלת השפעה משמעותית על משקי הבית".
