מילה אחת של מנכ"ל בנק אוף אמריקה הספיקה כדי להכניס את מניות הבנקים בוול סטריט ליום מסחר סוער. בריאן מוינהן, שדיבר בכנס ההשקעות של ברקליס, התייחס לתחזית פעילות המסחר של הבנק ברבעון השלישי והגדיר אותה כ"שטוחות" ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. המשקיעים הגיבו במהירות: מניית בנק אוף אמריקה נפלה בכ-5% בתוך כשעה, כשהירידות מתפשטות גם למתחרות הגדולות בענף.
התגובה החריפה נבעה במידה רבה מרף הציפיות הגבוה שהציב הבנק בחודשים האחרונים. ברבעון השני זינקו הכנסותיו מעמלות חיתום וייעוץ בכ-50%, ואילו ההכנסות מפעילות מסחר גדלו בכ-33%. לאחר ביצועים כאלה, המשקיעים ציפו להמשך תנופה משמעותית, ולכן האפשרות שהכנסות המסחר ברבעון הנוכחי לא יציגו צמיחה שנתית התקבלה כאיתות מאכזב – אף שמוינהן עצמו לא הצביע על חולשה כוללת בפעילות.
למעשה, מנכ"ל בנק אוף אמריקה ביקש להבהיר כי התמונה הרחבה חיובית בהרבה. לדבריו, הרבעון השלישי עדיין עשוי להיות אחד הרבעונים החזקים בתולדות הבנק. ההשוואה בתחום המסחר נעשית מול תקופה מקבילה חזקה במיוחד בשנה שעברה, ולכן היעדר צמיחה אינו בהכרח מעיד על הידרדרות בפעילות. אלא שבשוק שהתרגל לקצב צמיחה גבוה, גם התמתנות מספיקה כדי לעורר גל מכירות.
עוד באתר:
החשש אינו מוגבל לבנק אוף אמריקה. סביבת הריבית ותשואות האג"ח הגבוהות מייקרות את המימון עבור חברות ועלולות לגרום להן לדחות הנפקות ומהלכים פיננסיים גדולים. במקביל, תנודתיות בשווקים עשויה להכביד על עסקאות מיזוג ורכישה. מבחינת הבנקים הגדולים, האטה בתחומים הללו פירושה פחות פעילות בחיתום, בייעוץ ובמסחר – ובהתאם גם פחות הכנסות מעמלות.
הירידות התפשטו במהירות לענף כולו: גולדמן זאקס איבדה כ-4%, וגם ג'יי.פי מורגן, סיטיגרופ וולס פארגו נסחרו בירידות. הרגישות הבולטת בגולדמן זאקס קשורה לחשיפה הגבוהה שלו לפעילות בשוקי ההון, לרבות מסחר, חיתום וייעוץ. המבחן המשמעותי הבא יגיע באמצע אוקטובר, עם פרסום דוחות הרבעון השלישי של הבנקים הגדולים, אז יתברר אם דבריו של מוינהן הצביעו על התמתנות נקודתית – או על מגמה רחבה יותר בוול סטריט.
