זו הסיבה

בתוך שנה: הכסף והזהב רשמו זינוק דרמטי

מחירי הזהב והכסף זינקו בעשרות אחוזים וטיפסו לשיאים חסרי תקדים: "אנחנו בעיצומה של תקופת גאות"

שמעון כץ

ד' בטבת תשפ"ו, 24/12/25 07:31 עודכן: 11:54

א+

א-

שוק המתכות היקרות רושם שבוע היסטורי: מחירי הזהב והכסף טיפסו לשיאים חסרי תקדים, והמשיכו מגמה חדה שמאפיינת את שנת 2025 כולה. נכון לאתמול, מחיר אונקיית זהב חצה את רף 4,470 הדולר, לאחר עלייה של כ־10% בחודש האחרון וכמעט 70% מתחילת השנה.

הכסף אף עלה על הזהב בקצב העליות. בחודש האחרון זינק מחירו בכמעט 40%, ובחישוב שנתי מדובר בקפיצה חריגה של כ־134%. לפי אנליסטים, השילוב בין חוסר ודאות כלכלית למתיחות גיאו־פוליטית דוחף משקיעים לחפש נכסים שנתפסים כיציבים יותר, גם אם אינם חסינים מתנודתיות.

“תנועות המחירים האלו נכנסות לספרי ההיסטוריה”, אמר ג’ים וייקוף, אנליסט בכיר ב־Kitco Metals, בשיחה עם ABC News. עם זאת הוא הזהיר כי גם שוקי הסחורות הגולמיות נעים במחזורים חדים: “שווקי חומרי הגלם עוברים גאות ושפל. אנחנו כרגע בעיצומה של תקופת גאות בזהב ובכסף”.

העליות מגיעות על רקע סימנים של האטה בכלכלה העולמית: שוק העבודה בארה״ב נחלש, האינפלציה נותרה מעל יעד הפדרל ריזרב, והעימותים הבינלאומיים – מהלחץ האמריקאי על ונצואלה ועד המלחמה בין רוסיה לאוקראינה – מגבירים את אי־הוודאות. לכך מצטרפת היחלשות הדולר, שצנח בכ־11% במחצית הראשונה של השנה – הירידה החדה ביותר מזה יותר מחמישה עשורים.

לדברי מומחים, הירידה בערך הדולר משקפת מגמה רחבה יותר של חיפוש אחר חלופות למטבע האמריקאי כנכס רזרבה עולמי. “משקיעים רבים מבינים שהם מחזיקים חשיפה נמוכה מדי לזהב”, אמר פרופ’ קמפבל הארווי מאוניברסיטת דיוק. וייקוף סיכם: “עדיין יכולים להירשם מהלכים משמעותיים. בטווח הקצר – קשה מאוד לחזות לאן זה הולך”.